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2025年ビットコイン採掘レビューの主なポイント

ビットコインマイニングの状況は、2025年に大きく変化しました。初期のサイクルの「ワイルドウエスト」から脱却し、業界は運用の規律と電力をめぐる激しい競争によって特徴づけられる資本集約型の産業規模セクターへと成熟しました。

私たちは、Digital Mining Solutionsによる2025 Bitcoin Mining Market Reviewをスポンサーできることを誇りに思います。これは、業界を形作るデータ、トレンド、経済状況を深く掘り下げた包括的なレポートです。ソロマイナーであれ、機関運営者であれ、これらの変化を理解することは、今後の1年間を乗り切る上で非常に重要です。


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以下は、NiceHashの市場をリードする支払率からAI統合への大きな変化まで、レポートの最重要な知見の概要です。

1. NiceHashの優位性:実績あるプレミアム支払率

コミュニティにとって特に注目すべき発見の1つは、従来のプールマイニングと比較して、NiceHashマーケットプレイスでハッシュレートを販売することによる明確な経済的利点です。

標準的なプールはFPPS(Full Pay Per Share)モデルに依存する一方、NiceHashはリアルタイム・ペイ・パー・シェア(RTPPS)モデルを使用しています。これにより、買い手の需要に応じてハッシュレートの価格が変動し、標準的なプールの支払いを上回ることがあります。2025年のレポートデータによると:

  • NiceHashでハッシュレートを販売したマイナーは、FPPSハッシュバリュー指数に対して平均年間0.13%のプレミアムを得ました。
  • 需要が高い期間では、この上昇幅は非常に大きくなることがあります。レポートでは、2025年2月25日にNiceHashのRTPPS支払いがFPPSベンチマークを30.88%も上回ったことが強調されています。

このデータは、利益を最大化したいマイナーにとって、オープンマーケットが標準市場価格を超える価値を獲得する「賢い選択肢」であることを示しています。


2. 効率競争:ASICがSub-10 J/TH時代に突入

2025年はハードウェア進化の速い1年でした。業界では40種類の新しいASICモデルが登場し、Bitmain、MicroBT、そして新規参入者が効率の限界を押し上げました。

  • 効率の向上:最新世代のマシンは、15 J/TH未満の効率基準を確立しました。2026年には、Sub-10 J/TH効率を目標とする「第4世代」マイナーの登場が予測されています。注目例として、発表済みのAntminer S23 Hydro(9.5 J/TH)やBitdeerのSEALMINERシリーズがあります。
  • 限界突破:ハードウェアはさらに高性能化しています。Antminer U3S23 Hydのような新しいユニットは、1台で1 PH/sの壁を突破しました。
  • 液体冷却:産業規模の運用では、より高い電力密度への対応やハードウェア寿命の向上のため、ハイドロおよび浸漬冷却への明確な業界トレンドが見られます。

3. ハッシュレートの集中化と「5%時代」

ビットコインネットワークは「ゼタハッシュ時代」に入り、2025年9月に1 Zetahash/秒(ZH/s)を突破しました。しかし、この成長は中央集権化の進行を伴いました:

  • 公開マイナーの支配:上場マイニング企業が世界のネットワークハッシュレートの約40%を支配しています。この規模により、ハードウェア価格の交渉や低コスト資金へのアクセスが可能になり、大規模マイナーと小規模運営者の格差が拡大しています。
  • 5%時代:全Bitcoinの95%以上がすでにマイニングされており、残りの供給は1世紀以上かけて採掘されます。この人工的な希少性により、マイニングは単なる高速拡張ではなく「運用の卓越性」の競争となっています。
  • メーカー兼マイナー:ASICメーカー(BitdeerやCanaanなど)が大規模マイナーになる傾向もあり、ハードウェア供給者と運営者の境界が曖昧になっています。


4. AI & HPC: 構造的変化

2025年で最も大きな変化は、ビットコインマイニングと急成長する人工知能(AI)分野の衝突でした。

  • 電力は新たなゴールド:レポートでは「成長の主要な制約要因はハードウェアではなく電力である」と指摘されています。
  • メガワット争奪戦:マイナーはもはや互いに競争するだけでなく、ハイパースケーラーやAI企業と電力インフラをめぐって競争しています。その結果、IRENやCore Scientificなど多くの上場マイナーはHPCやAIホスティングに軸足を移し、メガワットあたりの収益を構造的に高めています。
  • 地理的シフト:AIデータセンターがプレミアム電力容量を吸収するにつれて、ビットコインマイニングは余剰電力や未利用電力がある地域で、柔軟でグリッド連動型の「電力隣接型サイト」へとシフトしています。


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執筆:
Marko Tarman
MarkoはNiceHashのマイニングマネージャーであり、コンテンツ・クリエーターです。彼は最初のASICがリリースされる前の2012年にマイニングを始め、GPUでBTC・LTC・VTCからDOGEまでもマイニングするようになりました。彼の座右の銘は「問題が99個あったとしても、ライザーの不具合がすべての原因だ」です。