Ландшафт майнинга биткоинов претерпел масштабную трансформацию в 2025 году. Уходя от «дикого запада» ранних циклов, отрасль созрела и превратилась в капиталоёмкий сектор промышленного масштаба, определяемый операционной дисциплиной и жёсткой конкуренцией за энергоресурсы.

Мы с гордостью выступаем спонсором Bitcoin Mining Market Review 2025 от Digital Mining Solutions — всеобъемлющего отчёта, который предлагает глубокий анализ данных, трендов и экономики, формирующих нашу индустрию. Независимо от того, являетесь ли вы соло-майнером или институциональным оператором, понимание этих изменений критически важно для навигации в предстоящем году.

СКАЧАТЬ ПОЛНЫЙ ОТЧЁТ

Ниже представлен обзор ключевых инсайтов отчёта — от лидирующих на рынке выплат NiceHash до тектонического сдвига в сторону интеграции ИИ.

1. Преимущество NiceHash: подтверждённые премиальные выплаты

Одним из самых примечательных выводов отчёта для нашего сообщества стало измеримое финансовое преимущество продажи хэшрейта на рынке NiceHash по сравнению с традиционным майнингом на пуле.

В то время как стандартные пулы используют модели FPPS (Full Pay Per Share), NiceHash применяет модель Real-Time Pay-Per-Share (RTPPS). Это позволяет цене хэшрейта колебаться в зависимости от спроса со стороны покупателей, часто превышая выплаты стандартных пулов. Согласно данным отчёта за 2025 год:

• Майнеры, продающие хэшрейт на NiceHash, в среднем зарабатывали на 0,13% больше в год, чем по индексу FPPS Hashvalue.
• В периоды высокого спроса это преимущество может быть особенно значительным. В отчёте отмечается, что 25 февраля 2025 года выплаты RTPPS на NiceHash превысили ориентир FPPS на впечатляющие 30,88%.

Эти данные подтверждают, что для майнеров, стремящихся максимизировать прибыльность, открытый рынок хэшрейта является оптимальным вариантом для получения дохода выше рыночного уровня.

2. Гонка за эффективность: ASIC переходят в эру ниже 10 J/TH

2025 год стал годом стремительной эволюции оборудования. Отрасль увидела появление 40 новых моделей ASIC, при этом такие производители, как Bitmain, MicroBT, а также новые игроки, раздвигали границы эффективности.

• Рост эффективности: Последнее поколение устройств прочно закрепило стандарты эффективности ниже 15 J/TH. Заглядывая в 2026 год, отчёт прогнозирует появление майнеров «четвёртого поколения», нацеленных на эффективность ниже 10 J/TH. Примечательные примеры включают анонсированный Antminer S23 Hydro с 9,5 J/TH и предстоящую серию SEALMINER от Bitdeer.
• Преодоление барьеров: Оборудование также становится мощнее. Новые модели, такие как Antminer U3S23 Hyd, преодолели порог 1 PH/s в одном устройстве.
• Жидкостное охлаждение: В отрасли наблюдается явный тренд в сторону гидро- и иммерсионного охлаждения. Эти технологии становятся необходимыми для операций промышленного масштаба, позволяя справляться с более высокой плотностью мощности и увеличивать срок службы оборудования.

3. Централизация хэшрейта и «эра 5%»

Сеть Биткоин вошла в «эпоху зетахэш», преодолев порог 1 зетахэша в секунду (ZH/s) в сентябре 2025 года. Однако этот рост сопровождался усилением централизации:

• Доминирование публичных майнеров: Публичные майнинговые компании теперь контролируют примерно 40% глобального хэшрейта сети. Такой масштаб позволяет им договариваться о более выгодных ценах на оборудование и получать доступ к более дешёвому капиталу, увеличивая разрыв между мегамайнерами и небольшими операторами.
• Эра 5%: Поскольку более 95% всех биткоинов уже добыто, мы вошли в «эру 5%», когда оставшееся предложение будет извлекаться более века. Эта запрограммированная дефицитность делает майнинг игрой «операционного совершенства», а не просто быстрого расширения.
• Производители-майнеры: Ключевым трендом стало то, что производители ASIC, такие как Bitdeer и Canaan, сами становятся крупными майнерами, размывая границы между поставщиками оборудования и операторами.

4. Поворот к ИИ и высокопроизводительным вычислениям: структурный сдвиг

Пожалуй, самым значительным изменением 2025 года стало столкновение майнинга биткоинов с бурно развивающимся сектором искусственного интеллекта.

• Энергия — новое золото: В отчёте отмечается, что «энергия, а не оборудование, стала основным ограничивающим фактором» роста.
• Конкуренция за мегаватты: Майнеры больше не соперничают только между собой — теперь они конкурируют с крупными дата-центрами и компаниями в сфере ИИ за доступ к энергетической инфраструктуре. В результате многие публичные майнинговые компании, такие как IREN и Core Scientific, сместили фокус в сторону высокопроизводительных вычислений и хостинга ИИ, где доход на мегаватт существенно выше.
• Географические сдвиги: По мере того как дата-центры ИИ используют премиальные энергетические мощности, майнинг биткоинов всё чаще смещается на гибкие, сетевые модели и «энерго-ориентированные» площадки в регионах с избыточной или локально недоступной энергией.

СКАЧАТЬ ПОЛНЫЙ ОТЧЁТ